365棋牌上分客户 365外围网站多少钱 365体育4倍号 365棋牌 网站多少钱 bt365官网哪个真的 365bet官网平台 狗万 提款保证 bet356邮箱 356bet手机版客户端 365外围网多少可以提现 365bet官网正规吗 365体育投注足球现金网 kg开元棋牌炸金花 狗万怎么又登不进 bet365官网+365. 365棋牌怎么赠送 365体育投注怎么上不去 365bet官网独赢 365滚球盈利 cc国际招募 bet36哪里开户啊 365体育网投软件下载 356bet中奖 狗万冲值不到账 365体育投注体育足球比分 best365足球竞猜 365棋牌客服微信多少 365bet官网体育在线亚洲 365bet日博娱乐场 365bet官网日博备用网址 356bet手机客户端下载 365天体育客服电话 365bet官网国际现金 356bet日 bet36手机版 365棋牌全民合集 bet365官方体育开户 bet365日博官网 365棋牌苹果下载 365体育投注备用网址日本 皇冠beat365靠谱吗 bet365赌金融 俄罗斯开元棋牌 日博账户被关闭 bet356苹果手机下载 365捕鱼棋牌官网下载手机版下载安装 开元棋牌必输 365棋牌哪个公司开发的 365体育线路检测 狗万pt电子游艺

当音乐剧舞台愈加繁荣 “本土化”道路该怎么走

2019-08-24 10:22 来源:宣城新闻网

  当音乐剧舞台愈加繁荣 “本土化”道路该怎么走

  由特别懂经济的人来把关,当代商业领袖、首创集团前董事长刘晓光监修、导读。为确保军粮运输,扩大种植面积,三国时期的魏国在当时的高梁河上(今石景山区一带)修建了戾陵遏和车箱渠。

陈云一贯坚持实事求是的思想原则,主张秉笔直书,根据当时的客观环境去分析、判断和评价党史人物的功过是非。念力驾驭我们现在的互联网,以前是肉体驾驭科技,这是第一个理解。

  设计及文化研究工作室总监赵广超先生最后,赵广超先生发言,他感谢故宫博物院专家们多年来在历史研究考证以及文物保护的贡献,如没有他们多年的付出,传统文化的教育推广难以启动。葛文伟相信,未来日托服务一定会成为政策关注点。

  昏黄的油灯下,湘乡泉塘镇下塘村一户农家,祖孙两代正在翻看自家的族谱。据媒体报道,部分品牌早教机构要求加盟商每年招收200人以上,招收人数不足可能面临违约罚款,但杨常发现,许多早教机构只能招到70-80个孩子。

翁同龢一语不发。

  在大多数情况下,决定我的主题的是德国的历史、那场疯狂发动并蔓延的邪恶战争、波及整个年代的无休止的恶劣影响。

  ”二人也一直没有子嗣。其中,三张距今1700余年的晋代茧纸保存完好,可谓稀世珍品,面积总和多达平尺,对于研究和认知中国古代造纸技术和纸张使用状况有着重大的意义。

  陈寅恪先生学术中深奥的政治关怀,是“为帝王师”的士大夫情结在特殊历史环境下的产物,也是近代中国学术转型艰难历程的一个集中体现。

  ●2013年,教育部办公厅下发了关于开展0-3岁婴幼儿早期教育试点的通知,决定在上海市、北京市海淀区等14个地区开展0-3岁婴幼儿早期教育试点。值得一提的是,这片前后佛楼从建筑布局,到释道杂糅的供奉,甚至是“佛楼”二字的称呼,与圆明园中景物可以一一对应。

  1998年,石家庄市中级人民法院审理幽居寺文物被盗案,需要文物部门出具鉴定,最终释迦牟尼和无量寿佛像被鉴定为国家一级文物。

  第七世热振活佛对此表示,僧尼应该将爱国爱教记在心上,潜心修习、努力弘扬佛法,引导信众向善,为藏传佛教传承、西藏安定团结以及国家繁荣发展尽一份力量。

  文女士在2007年5月18日给我的来信中写道:  “……‘精力过人’不敢当。”还写,在没有粮食的情况下,怎么捡到两条腊肉,写怎么想办法让野菜也做的有些肉的味道。

  

  当音乐剧舞台愈加繁荣 “本土化”道路该怎么走

 
责编:

当音乐剧舞台愈加繁荣 “本土化”道路该怎么走

2019-08-24 08:07:11 来源: 网易财经 举报
0
分享到:
T + -
不可否认,华大基因是一家实力雄厚的公司,基因测序行业也充满着无限的想象,但面对资本的狂欢,我们需要多一份冷静,少一点盲从。

undefined

网易研究局NO.072

作者|冯立启

近日,与腾讯、华为一起并称深圳三宝的华大基因更新预披露招股书,离成功实现IPO近在咫尺。无独有偶,另一基因测序巨头贝瑞和康也公布了借壳上市修订案,成功完成A股上市,基因测序随之再次站上舆论风口。

然而资本热捧的背后,华大基因的实际情况未必如外界看起来那样美好,基因测序的市场的竞争格局其实也相当激烈,关于基因测序商业化前景和风险存在不少争议。疯狂的背后,也许需要一点凉水来“去火”散热。

华大基因被资本热捧  但招股书暴露诸多疑点

作为基因测序行业龙头,华大基因享有 “基因测序界的腾讯”等美誉,同时拥有深圳、香港、北京、武汉、杭州等数个大型生物信息学超级计算中心,在技术、资质、基因组数据库等方面在国内都有着比较明显的优势。

也正是因为如此,华大基因一直以来就因为其明星效应引来了大批机构投资者的追捧,从其招股书中披露的股权构成来看,除华大控股、华大投资外,还有包括和玉高林、中国人寿在内的40多家VC、PE蜂拥而入。

但是,从华大基因近年业绩看(图1),2014-2016年公司营业收入分别为11.3亿元、13.2亿元和17.1亿元,年均复合增长率约为22.96%,并未出现爆发式增长。

undefined

图1 华大基因2014-2016年主营业务收入情况(来源:华大基因招股书)

从公司的主营业务构成来看(图2),公司主营业务由生育健康类服务、基础科研类服务、复杂疾病类服务和药物研发类服务构成。其中生育健康服务类占比已超过50%,可见对生育健康服务这项业务的依赖比较严重。

undefined

图2 华大基因主营业务收入的构成情况(来源:华大基因招股书

生育健康领域目前属于一片蓝海,但随着第二代测序技术的快速发展,市场环境逐渐成熟,国家政策逐步放开,市场上已涌现出一大批面向基础研究的基因测序服务提供商和面向终端用户的临床、医疗类的基因检测服务商,基因测序行业竞争变得愈发激烈。

近年来,大量基因测序公司闯入这片蓝海抢食利润,目前国内市场上已有超过200家企业和机构从事基因检测相关业务。作为最大的竞争对手之一,贝瑞和康在去年底捷足先登,通过借壳天兴仪表率先实现曲线上市。在贝瑞和康的借壳交易中,公司承诺2017年度、2018年度、2019年度的净利润(特指贝瑞和康相关年度经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润)分别不低于2.28亿元、3.09亿元、4.04亿元。而华大基因2016年的净利润为3.3亿元,可见未来该市场将面临着多个巨头厮杀的局面。

与目前国内主要的几个涉及基因测序业务的公司相比(图3),公司的优势并不十分明显,尤其是和主要对手贝瑞和康相比,综合毛利率还要低一些。

undefined

图3 华大基因综合毛利率与同行业的对比(来源:华大基因招股书)

激烈的竞争无疑会给华大基因带来一定的压力。不过,有意思的是,不少竞争者是来自“华大系”公司,华大基因有中国基因科技公司的“黄埔军校”之称,目前国内同业公司中,很多团队或创始人出自华大基因,甚至在2015年华大基因还经历过一次人事震荡,王俊、吴淳等高管纷纷离职创业,这些 “出走者”对于华大基因而言无疑是一种人才损失。

另外,华大基因的现金流以及上市意图也被质疑,有媒体人更是直接称其“募投只是剧本,到二级市场来套点现、割点韭菜才是真谛。”根据华大基因最新公布的招股书显示(图4),2016 年末,公司其他流动资产占流动资产的比例为53.89%,其中,公司持有的中国银行、工商银行、农业银行等大型商业银行发售的相关理财产品及利息等共计超过16亿元。上市公司买理财产品并不罕见,但是相较于公司数亿元的年利润,公司却拿出16亿元去买理财,确实有点夸张。而且在现金流充裕的情况下,却仍将IPO募投的意图解释为用于医学检验解决方案平台升级项目、信息系统建设等项目,难免让人怀疑其上市意图是否是为了“圈钱”,帮助深套其中的机构套现。

undefined

图4 华大基因流动资产报表(来源:华大基因招股书

对于华大基因的质疑并非空穴来风, 3月14日华大基因更新招股说明书后,证监会就对其询问了59个问题,其中“华大基因自身是否独立于控股股东”、“43家机构股东持股是否合规”等问题成为监管关注的重点。其中一个值得关注的细节是华大基因主要客户的变动(图5),作为一家基因测序为主业的公司,华大基因近年的主要客户是中国科学院、美年大健康等相关行业,但是2016年的第一大客户变成了中国烟草总公司,让人有些大跌眼镜。

undefined

图5 华大基因2015年前五名客户(来源:华大基因招股书

两大巨头引燃基因测序激情 短期仍需泼点“冷水”

其实华大基因的上市之路也颇为坎坷,但每一次风吹草动都能引来市场对基因测序的追捧。这一次又是恰逢贝瑞和康借壳上市成功,因而在相对冷清的股市中,基因测序板块反而逆势而上,为市场所热炒,尤其是被贝瑞和康借壳的*ST天仪更是在创下10个一字板之后,再度出现连续大涨,半个月间涨幅超过50%。

但是就基因测序行业而言,过度火热未必是好事。其实近年被吹上天的VR就是一个前车之鉴,在资本的热捧下,每隔一段时间总会有人跑出来称今年是VR发展元年。尤其是2016年上半年,VR被炒作到疯狂,几个月时间就出现数十起VR投资事件。然而,很快关于VR“寒冬”的消息便纷纷传来,不少烧钱扩张做VR的公司爆出裁员、欠薪、倒闭的新闻。潮水退后,裸泳者成群。

同样,基因测序行业也面临着类似的问题,热炒的背后是比较骨感的现实。

首先,从世界维度看,中国的基因测序技术比较落后,研发能力与世界顶级公司有着较大的差距。美国拥有的测序仪在全球居垄断地位,远远超过其他国家,虽然中国位列第二,但和美国依然有着巨大的差距(图6)。所以,除了华大基因,几乎所有的中国基因测序公司都只能进入中下游测序服务领域,拥有的话语权、主动权比较低。

undefined

图6 全球主要测序市场基因测序仪数量(来源:爱建证券研究所)

另外,目前来看,基因测序在中国大面积应用推广还存在着很多阻力。首先缺乏对接基因测序业务的人才,在目前的医疗体系下,能用得起基因测序的医院大多是实力雄厚的大医院。这些医院病人多,医生资源有限,很少有医生来一对一的服务病人。而基因测序则需要个性化的服务,这就制约了基因测序诊断的普及和推广。

各大医院之间的信息共享也不够,不利于建立病人个人信息库,基因测序的整体成本也很难降下来。何况,还存在着个人信息被泄露的风险。

基因测序的高昂价格大多数人也难以接受,而且还存在着不少乱定价的现象,有的检测机构标价上万,有的则几百块钱,甚至很多没有资质的医院也开展无创产前基因检测。

从监管角度看,也存在着政策风险,2014年2月国家卫计委、国家食药监总局联合叫停所有基因测序临床应用,针对其涉及的伦理、隐私、生物安全以及技术管理、价格、质量监管等一系列问题进行排查监督。所以,如果行业出现了一些类似的问题也有可能被监管,相关公司也会受到影响。

基因测序行业面临诸多困难,从长期看有着广阔的前景,政府也将精准医疗写入“十三五”规划,随着行业质量标准提高、基因测序产品不断获批、基因测序试点逐步开放,对于该行业也无需悲观。

总之,不可否认,华大基因是一家实力雄厚的公司,基因测序行业也充满着无限的想象,但面对资本的狂欢,我们需要多一份冷静,少一点盲从。

(联系邮箱:lqfeng@corp.netease.com)

网易研究局 出品

网易研究局是网易财经推出的一档热点解读和知识科普类栏目,针对热门财经事件和话题进行理性、客观的分析解读,让专业更简单,让财经更有趣,打造有态度的专业财经评论。

undefined

【精彩推荐】点击进入网易研究局>>

大家都在看:

网易研究局|做手术为啥贵?因为你把60%的钱给了它

网易研究局|新一轮通货膨胀来袭?你可能想多了

网易研究局|特朗普的减税大业会让美国政府破产?

网易研究局|CRS来了 内地富人境外资产将"裸奔"?

网易研究局|期指松绑意义重大 不要急于妖魔化

网易研究局|美墨相爱相杀百年 川普造墙是秀恩爱

网易研究局|中企海外并购降温 会一直"冷"下去吗?

网易研究局|上市公司业绩大变脸 起底杀机与动机! 

网易研究局|扎心了川普 "汇率操纵国"你说了不算

网易研究局|昔日"黄金国"蒙古为何会"举国还债"

网易研究局|关店关店关店 实体零售只能坐以待毙?

网易研究局|万科争霸战就是部《三十六计》

财经热点资讯

永安期货回应市场传闻:近期没有监管层来调研 (07-04 15:00)

包商银行将于8日对存量同业存单进行置换 (07-04 14:59)

基民看呆!竟有基金一天暴涨4500%:1万变46万 (07-04 14:35)

快讯:沪指午后下行失守3000跌近1% 创指跌超1% (07-04 14:21)

银行ETC大战:抢夺车主如火如荼 概念股闻风而动 (07-04 13:45)

飞乐音响被查前已被确认信披违规 (07-04 13:30)

最新中报业绩暴增股 高增长低估值股名单看这里 (07-04 13:29)

反向操作!机构寻科创板融券做空机会 胜算多大? (07-04 13:25)

机构急表态、火速启动旗下新城控股项目风险排查 (07-04 12:39)

机构急表态 火速启动旗下新城控股项目风险排查 (07-04 12:16)

午评:沪指冲高回落跌0.27% 高位白马股集体回落 (07-04 11:34)

(07-04 11:28)

今夏最火爆论坛来了 大咖齐聚论企业家精神 (07-04 11:18)

朝阳警方:向李彦宏泼水者被行拘 (07-04 10:57)

北京朝阳警方:向李彦宏泼水者程某某被行拘5日 (07-04 10:57)

电信诈骗降魔之困:第三方支付成洗钱通道 (07-04 10:41)

百亿富豪王振华:关联194家公司 创关爱青少年品牌 (07-04 10:38)

国新办:我国非洲猪瘟防控取得阶段性成效 (07-04 10:36)

全国25省区非洲猪瘟疫区全部解除封锁 (07-04 10:23)

新城系公司一天蒸发超300亿 回顾王振华资本之路 (07-04 10:23)

新城发出内部信稳军心:经营情况一切正常 (07-04 10:18)

星石江晖:逆周期调节将贯穿全年 看好新兴产业 (07-04 10:07)

王振华被刑拘其子火线接班 新城总部大楼灯火通明 (07-04 10:03)

新城控股回应:“儿子做局”系谣传 生产经营正常 (07-04 10:01)

人民日报:猥亵女童令人发指 须付出惨痛代价 (07-04 09:57)

早评:沪指轻微高开0.01% 新城控股开盘一字跌停 (07-04 09:29)

财经小百科|俄罗斯经济强大吗? (07-04 09:29)

关注外围消息面 港股或维持窄幅震荡 (07-04 09:27)

新城控股董事长被刑拘 开盘一字跌停 (07-04 09:26)

董事长被刑拘 新城发展控股新城悦服务在港双跌 (07-04 09:22)

央行7月4日实现净回笼300亿元 (07-04 09:20)

人民币兑美元中间价下调65点 报6.8705 (07-04 09:19)

上海市政府成立上海市人工智能产业工作领导小组 (07-04 09:18)

新城系有员工接到猎头电话 传有金融机构欲停止合作 (07-04 09:09)

财经小百科|为什么股票越赔,越不愿意卖出? (07-04 09:07)

开源证券:重回存量博弈 等待利好刺激 (07-04 08:42)

又有4家科创板公司招股!下周能打新14只股票 (07-04 08:35)

华泰汽车积重难返 欠薪停产资金链疑断裂 (07-04 08:32)

打新最赚钱新股要来了 前一只肉签股盈利5.5万 (07-04 08:32)

李小加:将确保前员工涉嫌贪腐事件得到彻查 (07-04 08:32)


杨泽宇 本文来源:网易财经 责任编辑:冯立启_NF4677
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 时尚
  • 科技
  • 军事
  • 汽车
+ 加载更多新闻
×

半年逆袭哈佛,硕士自曝大脑训练法

热点新闻

态度原创

阅读下一篇

返回网易首页 返回财经首页
怎么在beat365买世界杯 365体育投注体育投注官网 888集团开元棋牌 365bet备用 365bet足球数据直播 开元棋牌都是机器 游戏棋牌下载365 365棋牌线水果压分技巧 苹果的365滚球 狗万·公牛 开元棋牌365彩金真给吗 356bet现金开户 365bet官网到账快么 365bet官网手机怎么 365棋牌链接
狗万体育-官网 世界杯外围投注365bet bte365投资是什么 cc国际网投买多少安全 356bet外围投注 365棋牌相关了解 365滚球数据 接口 棋牌博彩 开元棋牌 bet365怎么买 365bet收不到邮件 独365棋牌 365bet官网体育在线 365 体育比分365官网 365棋牌老虎机游戏大厅 365体育投注扑克 bet356靠谱吗 手机开元棋牌 365bet官网比分直播001 澳门356bet代理 皇冠日博 app 狗万和亚博哪个好
外围.365 365棋牌游戏官方下载 365体育投注官网+365. 狗万登录失败 bet356骗 365体育网投真假 狗万代理速度 狗万拒绝 365bt体育 365体育买彩票 cc国际网投专业平台 bet365开户推荐 狗万 提款成功 365体育投注是真的 bet356怎么下载中文版 365体育投注官网-皇恩靠谱 365棋牌打鱼好打嘛 万狗上不去 手机登录best365 bet36投注备用 365滚球提现靠谱吗
书店加盟 四川特色早点加盟 早点快餐加盟店 早餐豆浆加盟 早点加盟连锁店
早餐培训加盟 五芳斋早餐加盟 早餐连锁店 黑龙江早餐加盟 广式早点加盟
健康早点加盟 早餐免费加盟 杨国福麻辣烫加盟 天津早餐加盟 舒心早餐加盟
健康早餐店加盟 小投资加盟店 上海早点 早餐加盟哪个好 四川早点加盟